沙特万亿级资本市场放行！2月1日起外国投资者可直接入场

2026年2月1日，沙特资本市场将迎来一个标志性时刻。

▷来源https://cma.gov.sa/相关新闻截图

沙特阿拉伯资本市场管理局（CMA）正式宣布，自2月1日起，沙特资本市场将向所有类别的外国投资者全面开放，允许非居民外国投资者直接投资所有市场领域，其中最受关注的，是主板市场的全面放开。

一、政策到底发生了什么？

这是一次真正“到位”的开放！

根据 CMA 公布的信息，本轮改革的核心要点可以概括为三点：

第一，取消 QFI 制度。

长期以来，外国投资者若想直接参与沙特主板市场，必须满足“合格外国投资者（QFI）”的严格条件，门槛高、流程复杂。

而在新框架下，CMA 正式取消了 QFI 概念，不再区分资格层级。

第二，允许非居民外国投资者直接持股。

此前，许多外国投资者只能通过互换协议等方式，获得上市证券的“经济敞口”，而非真正持股。

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本次修正案同步废除了互换协议监管框架，明确允许非居民外国投资者直接持有主板市场股份。

第三，覆盖范围更广、规则更明确。

新监管框架适用于所有类别的外国投资者，包括机构、基金以及个人投资者，标志着沙特资本市场在准入规则上与国际主流市场进一步接轨。

二、这并非“突然决定”!

如果回看过去一年多 CMA 的动作，就会发现，这次全面开放并非一蹴而就。

1、2025 年 7 月

CMA 已率先简化部分外国投资者开设和运营投资账户的流程，涵盖居住或曾居住在海湾合作委员会（GCC）国家的外国个人；

2、2025 年 10 月

允许非居民外国投资者直接投资主板市场的监管框架草案，已在官方平台公开征求意见；

3、2026 年 2 月

政策正式落地，规则定型。

在 CMA 自身的表述中，这是一种“循序渐进、基于前期成果的市场开放路径”。

三、数据已经说明：外国资本早已在场内

从市场数据来看，沙特资本市场对外国投资者并不陌生。

截至 2025 年第四季度末：

国际投资者在沙特资本市场的总持股规模已超过 5900 亿沙特里亚尔；

其中，主板市场的外国投资额约为5190 亿沙特里亚尔，较 2024 年底的 4980 亿里亚尔持续增长。

同时，沙特证券交易所 Tadawul 的总市值已超过 3 万亿美元，是中东地区规模最大的股票市场。

这些数据可以说明，这次政策的意义，并不是“第一次吸引外资”，而是让已经存在的国际投资需求，能够更直接、更高效地进入市场。

但政策开放，并不等于“事情自动变简单”

需要特别提醒的是：

 资本市场规则的开放，只是第一步。

在实际操作层面，很多外国投资者和企业仍然会面临一系列现实问题，例如：

• 可以直接投资了，投资账户如何开立？流程是否需要本地支持？

• 机构或家族办公室配置沙特资产，是否涉及本地合规与结构安排？

• 企业希望参与 IPO、并购或长期资本布局，是否需要本地实体（CR）、牌照或持续运营支持？

• 投资之后，人员、签证、居留、日常合规如何解决？

在沙特，“政策允许”与“顺利落地”之间，往往隔着一整套执行体系。

在沙特资本市场逐步走向国际化的过程中，越来越多的外国投资者意识到：

真正的难点，不在于是否开放，而在于如何以合规、稳定、长期的方式参与其中。

作为经沙特投资部（MISA）批准的本地孵化器，沙之星（Safari Star）长期专注于政策落地层面的支持工作，包括但不限于：

1、外国投资者与企业的市场准入支持

2、商业注册（CR）与相关许可证办理

3、投资及经营所需的Iqama、签证与 PRO 服务

4、初创企业与长期布局者的本地化落地支持

我们的角色，并不是替客户做投资判断，而是帮助他们把已经明确的政策红利，转化为现实可执行的路径。

如果你也正在关注沙特资本市场，或计划以更长期的方式参与其中，欢迎与沙之星一起，把政策走成现实，把机会走得更稳。